德國銀行力挺航運(yùn)業(yè)的N個(gè)真相

2013-12-13 08:35:01 來源：航運(yùn)交易公報(bào) 編輯：國際船舶網(wǎng) 我有話要說

不棄“窮”船東？只是緩兵之計(jì)

不久前在希臘召開的“希臘航運(yùn)金融論壇”上，來自德國的德意志銀行、德國北方銀行、Nord/LB均明確表示盡管航運(yùn)貸款不被重視，但不會(huì)放棄這一領(lǐng)域。有趣的是，它們現(xiàn)場兜售的觀點(diǎn)均被當(dāng)場反駁。

Nord/LB高管弗蘭克在會(huì)上說：“我們不想采取冷酷的措施對(duì)抗船東，比如強(qiáng)迫船東賣船套現(xiàn)還錢。一方面，我們不愿意對(duì)自己的老主顧落井下石；另一方面，我們想保護(hù)市場上有價(jià)值的船。”說得充滿人情味，但這一說法立即招來國際船舶融資機(jī)構(gòu)SFL代表賽特直言不諱的抨擊：“請(qǐng)去掉廢話，你們?nèi)粼俜刨J縱容船東，這個(gè)市場將難以恢復(fù)。”當(dāng)?shù)聡狈姐y行客服部高管尼斯萬德表示：“我們不會(huì)對(duì)現(xiàn)在無法償還貸款的船東太刻薄，銀行應(yīng)該要有長遠(yuǎn)眼光”時(shí)，賽特也不客氣地回?fù)簦?ldquo;面對(duì)迅速下滑的市場，你不可能顧得上長遠(yuǎn)的眼光。”

賽特對(duì)于德國銀行的苛責(zé)也許是出自愛之深責(zé)之切的心理，畢竟德國銀行的船舶融資業(yè)務(wù)素有航運(yùn)業(yè)“大血庫”之稱，這個(gè)血庫垮了，將給行業(yè)帶來災(zāi)難性打擊。德國銀行的船舶融資動(dòng)作具有指標(biāo)作用，若示范錯(cuò)誤，后果不堪設(shè)想。此時(shí)，DVB集裝箱業(yè)務(wù)部高管瑞赫頓說出了一些實(shí)在話：“當(dāng)前不得罪無法償還貸款的‘窮’客戶，可以說是緩兵之計(jì)。”

DVB的這一說法，在現(xiàn)場得到了大部分銀行家的認(rèn)可，理由很簡單，現(xiàn)在若與暫時(shí)性的窮客戶撕破臉皮，就太鼠目寸光了，畢竟航運(yùn)業(yè)的興衰有著此消彼長的循環(huán)周期，今天的窮客戶明天或許又是一條好漢，除非像德國商業(yè)銀行那般退出航運(yùn)融資業(yè)務(wù)，不然銀行最明智的做法，是警告客戶，而非放棄。

但不放棄帶來的后果，是銀行不得不擁有大量不良的船舶資產(chǎn)。為了補(bǔ)充現(xiàn)金流，德國大部分銀行都選擇拍賣船舶。根據(jù)德國基金研究機(jī)構(gòu)DFR的統(tǒng)計(jì)，去年德國銀行至少強(qiáng)行出售86艘船舶，比2011年多出三倍，僅四季度就被迫出售41艘，而2011年同期只出售25艘，而在金融危機(jī)前，德國銀行幾乎沒有船舶出售的記錄。

更令德國銀行感到無奈的是，二手船市場價(jià)格跌得太慘。德國是世界上最大的集裝箱船(船型船廠買賣)交易市場，集裝箱船交易份額占全世界40%，因此德國銀行強(qiáng)行出售的船舶多為集裝箱船。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年集裝箱二手船價(jià)格下跌77%，換句話說，去年德國銀行即使出售比往年多三倍的船，所得收益還不及往年，于是大部分德國銀行對(duì)船東拿船舶抵債的做法避之不及。當(dāng)然也有例外，比如DVB，其高管就透露：“前5個(gè)月我們已經(jīng)接管18艘集裝箱船，這些船舶資產(chǎn)不僅沒有使我們的賬面看起來更虧，反而有助于平衡我們的資產(chǎn)負(fù)債表。”

從整體看，雖然大部分德國銀行都表示會(huì)承擔(dān)起拯救航運(yùn)業(yè)的使命，堅(jiān)持繼續(xù)放貸，但考慮到風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)率，它們一方面會(huì)提高貸款門檻與貸款利率，另一方面也明確表示今年不會(huì)給航運(yùn)業(yè)更多貸款，能與去年持平已經(jīng)不錯(cuò)了。

船企救世主？難逃偽善嫌疑

需要德國銀行拯救的大多是德國集裝箱船公司，雖然德國銀行口口聲聲承諾不會(huì)對(duì)客戶落井下石，但不少船公司如瑞克麥斯直言：“不指望銀行來救我們，盡管他們愿意借錢，但額度不能滿足我們的需要。”業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，真正救企業(yè)的，或只有合并了。

德國集運(yùn)市場情況有多糟？從KG破產(chǎn)潮中就可見一斑，因?yàn)镵G單船基金主要是針對(duì)德國集裝箱船市場而推出的，根據(jù)德魯里最新數(shù)據(jù)顯示，在現(xiàn)有2000只KG基金中，已有200只KG基金宣布破產(chǎn)，另有100只KG基金將在近半年內(nèi)破產(chǎn)。

更雪上加霜的是，目前集運(yùn)市場的運(yùn)力是過去的三倍，導(dǎo)致這個(gè)市場不敢再輕易抬高運(yùn)費(fèi)；另一方面，集運(yùn)市場需要燃效更高的新船用以對(duì)抗日益高企的燃油成本，已經(jīng)運(yùn)行五六年的船也可能面臨拆解。在經(jīng)濟(jì)低潮期，船東維持現(xiàn)有船隊(duì)經(jīng)營已經(jīng)很困難，哪里還有閑錢造新船？

瑞克麥斯認(rèn)為“這一難題或依靠公司合并可以得到有效解決”，業(yè)內(nèi)專家也表示：“短期內(nèi)運(yùn)力不斷增加是非常不利于市場恢復(fù)的，當(dāng)前德國銀行并沒有降低貸款門檻，這些有困難的公司很難依靠銀行緩解融資困境，那么合并就是它們保護(hù)自己的有效方式之一。”

但有意愿合并的企業(yè)并不多，它們多是有實(shí)力的大企，沖著“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手”而來，更多船企仍將孤軍奮戰(zhàn)。這些船企將如何在經(jīng)濟(jì)不堪的狀況下添加更有市場競爭力的新船？瑞克麥斯的建議是：“可以通過租借的方式取代購買行為。”近期瑞克麥斯就與美國橡樹資本管理公司合作，獲得一筆融資租借了幾艘環(huán)保型新船。

如果德國銀行真心救市，船東們也不必繞開銀行想各種方式自救。與歐洲其他國家銀行相比，德國銀行已算是航運(yùn)業(yè)最忠實(shí)的“粉絲”了，如德國北方銀行，積極推出創(chuàng)新融資方式彌補(bǔ)現(xiàn)有的資金缺口；DVB也在調(diào)整船舶投資比例，加大新興的海工投資比。這些銀行積極調(diào)整融資方式的目的是希望通過充沛的資金量應(yīng)對(duì)航運(yùn)業(yè)隨時(shí)而來的危機(jī)，換句話說，這些資金為應(yīng)付危機(jī)而儲(chǔ)備。

標(biāo)簽：德國銀行航運(yùn)業(yè)

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